滚球app 公募基金把脉港股 三大标的成共鸣
发布日期：2026-03-20 10:30 点击次数：78
“调度了这样久，港股举座估值如实照旧不贵，但粗略又还不算非凡低廉。”“短期似乎难以判断是否澈底触底。”近日，在市集对港股善良度较着升迁、多家公募机构启动宣推港股投资的环境下，肖似的纠结想法正困扰着好多投资者。
3月以来，港股市集举座推崇也呈现出纠结态势。以本周的行情为例，3月16日，港股市集强势反弹，恒生指数收涨1.45%，一众港股科技ETF“刷屏式”上升。3月17日，恒指早盘冲高后回落，微涨0.13%；3月18日，该指数收盘涨0.61%；3月19日，恒指跌超2%。
围绕近期港股市集，中国证券报记者在调研中发现，公募机构对港股投资“不合与共鸣并存”。不合中枢聚焦估值是否具备即时布局价值；共鸣层面，公募机构广宽招供港股具备中恒久树立价值，南向资金、中东避险资金与主题资金有望酿成协力。公募机构广宽暗示，后市将重心善良功绩驱动干线，在细分方进取淡薄攻守兼备，看好科技与调动药两大板块以及高股息品种。
插足估值纠结区
港股刻下正步入典型的“估值纠结区”，公募机构对入场时机的看法存在一定不合。部分机构觉得，港股估值已步入历史低位区间，投资性价相比高，已可入部下手布局；也有不雅点觉得，刻下位置的港股估值如实不算贵，但似乎尚未到越过有招引力的水平，倾向恭候更好的抄底时机。
Wind数据浮现，以港股三大主要指数为例，为止3月19日，恒生指数、恒生国企指数、恒生科技指数的市盈率（TTM）折柳为12.27倍、10.36倍、20.51倍，所处历史分位水均折柳为81.57%、83.11%、10.16%。
行情方面，恒生国企指数、恒生科技指数的前期阶段高点均出目下2025年10月上旬，恒生指数虽在本年1月29日再创阶段新高，但而后握续出现调度。
对此，有业内东谈主士分析，从港股举座来看，估值如实容易堕入纠结区。细分来看，恒生科技指数刻下的估值招引力可能较为较着。
一位在香港投资机构任职的业内东谈主士觉得，刻下恒生指数估值不算非凡低廉，但恒生科技指数前期回调幅度大，估值已插足招引区间。尤其在个股层面，有大量低估值标的。
恒生科技ETF南边的基金司理张其念念觉得，刻下恒生科技指数估值照旧显耀低于科创50指数和纳斯达克100指数，具备显耀的上风。历史教训也诠释，当市集情感较为低垂时，时时值得重心善良。
功绩和资金双轮驱动
谈及港股投资，功绩和资金成为公募机构善良的两大中枢干线。功绩方面，多家港股上市公司近期暴露最新财报，激发市集对企业功绩竣事度的善良；资金方面，多路资金的涌入或为异日行情提供流水支握。
功绩方面，企业盈利成色或将径直决定行情反弹的高度与握续性。2026年港股投资逻辑可能从单纯的估值建造转向功绩驱动，能实现营收与利润超预期增长的标的，有望得到握续估值溢价。功绩细目性将成为资金树立的中枢遴荐之一。
资金面上，多路资金流入港股，滚球app官网有望酿成共振支握。尤其是南向资金方面，呈现“越跌越买”特色，成为港股的一大压舱石。
Wind数据浮现，3月19日，港股大幅着落，但本日南向资金成交净买入逾越260亿港元，为本年以来单日净买入金额第二高的往来日，仅次于3月9日。3月9日，恒生指数跌超1%，盘中一度跌破近半年低点，本日南向资金成交净买入超370亿港元。为止3月19日，南向资金本年净买入已超2100亿港元。
外洋资金方面，近日，中东资金或出于避险方针流入港股市集的商议热度颇高。业内东谈主士觉得，肖似性质的外洋资金或增多对中国市集的善良，并通过香港离岸市集实现树立。即便不研究地缘突破下的避险资金新动向，潜在的低配建造空间也有望带来新的资金流入。
吉祥资管（香港）投资司理车强觉得，刻下大众资金对中国财富举座仍幽微低配。异日外洋资金仅需小幅升迁仓位至平配，即可为中资股票带来高大的增量资金，若握续增配，则空间更为可不雅。
此外，主题资金的活跃也颇受善良。“龙虾”看法、Token破坏量大增等热点投资逻辑也有望招引资金进场。部分市集不雅点觉得，近期港股市集已有回暖迹象，背后离不开热点事件的催化。
重心布局三大标的
在细分赛谈布局上，公募机构呈现较高的一致性，科技、调动药、高股息三大标的备受善良。
科技方进取，对于AI利用的商议较多。张其念念觉得，智能经济新形式有望为科技板块提供支握。AI标的恒久性价比可不雅。半导体、光模块、光纤等硬件部分景气度较高，既有功绩支握又有战术扶握。互联网限制的AI利用进化可能带来反弹催化。
华泰柏瑞基金觉得，跟着OpenClaw的爆火，AI产业竞争焦点逐渐从模子能力竞争转入算力、Agent的生态竞争，有望鼓励产业链各智力加快集成。AI Agent或成为AI利用开端落地的场景之一，从而进一步拉动模子Token破坏量大幅增长，垂直AI利用或受益于模子能力升迁。
调动药标的，个股阿尔法逻辑正替代行业贝塔逻辑，成为机构投资主流门道。吉祥基金的基金司理周念念聪直言，已往调动药板块更多是主题性的贝塔行情，2025年出现普涨所在，但2026年市集将从粗野估值重估转向基本面落地。唯有真确具备盈利能力和中枢竞争力的企业才能走出寂然行情。调动药行业具有独有的盈利脾气，企业跨过盈利均衡点后，利润增速将远超收入增速。目下部分调动药龙头企业已最初实现盈利，异日将有更多企业步入盈利期。
高股息标的，车强觉得，刻下港股估值因地缘阵势握续回调，重迭企业盈利端的改善预期，市集正为恒久投资者提供逢低建仓的素雅窗口。然则，高波动可能成为本年港股市集的中枢特征，全年投资可聚焦高股息类与优质成长两大干线。在低利率环境下，港股的高股息财富树立价值突显。
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